当一座矿山完成使命,它的地底世界正在孕育下个时代

深地智算

Dungeons Data

用废弃矿井打造下一代 AI 算力中心

1.15
PUE ≤
6
交付周期 / 月
18
IRR %

AI 在疯狂生长,但地面已经不够用了

算力需求爆炸 vs 传统 IDC 供给瓶颈

算力需求爆炸

指标数据来源
中国智能算力788 EFLOPS同比增长近 2 倍
阿里 AI 资本开支3,800 亿2025年财报
字节 AI 资本开支1,600 亿2025年财报
腾讯 AI 资本开支1,000 亿2025年财报
液冷市场110亿 → 310亿两年近 3 倍
IDC 整体市场3,621 亿 (2026E)年增速 15%

传统 IDC 供给瓶颈

瓶颈表现后果
土地工业用地 50-200 万/亩征地占投资 20-30%
时间土建方案 18-24 个月无法匹配 AI 扩张速度
能耗PUE 1.3-1.5,电费占 50%+PUE>1.5 将惩罚性加价
极端天气高温、台风、沙尘暴2024 年多地高温限电

智能算力增长 vs IDC 供给增速

中国有超过 10,000 座废弃矿井

地下空间总量 150+ 亿 m³,天然恒温 14-16℃

10,000+
废弃矿井数量(座)
150+ 亿
地下空间总量(m³)
14-16℃
地下 10-20m 恒温层

集中分布区域

区域废弃矿井数地下空间典型城市
山西3,000+约 45 亿 m³大同、阳泉
陕西2,000+约 30 亿 m³榆林、铜川
内蒙古1,500+约 22 亿 m³鄂尔多斯
贵州1,200+约 18 亿 m³遵义、六盘水
黑龙江800+约 12 亿 m³鸡西、鹤岗

国际标杆案例

项目地点特点规模
Lefdal Mine挪威辉绿岩矿,峡湾水冷欧洲最大
Iron Mountain美国宾州石灰岩矿,冷战遗存规模极大
Pionen瑞典岩洞式,商用多年中小型

69 个枯竭城市

262 个资源型城市中,中央投入 2,500 亿 支持转型

煤矿自建算力先例

山西教场坪玉岭煤业,12 架机柜,投资 500 万

一个废弃矿井 + N 个预制舱

= 一个可扩展的 AI 算力中心

① 矿道评估

1-2 个月

地质勘察·四维评估

② 空间改造

2-3 个月

加固·防水·通风

③ 预制舱部署

1-2 个月

吊装·接线·调试

④ 算力运营

持续运营

IDC托管 + 算力租赁

标准化

IT设备、供配电、制冷—模块化预制(GB/T 41783-2022)

定制化

土建结构加固、防水防潮、通风系统根据具体矿井设计

模块化

核心设备工厂预制,现场"乐高式"拼装

五大核心优势

为什么选矿井,而不是建新园区

赛道空白

全国首个矿井 AIDC

先发即壁垒

PUE 领先

PUE ≤1.15

恒温液冷,电费省一半

极速交付

4-6 个月/期

预制舱吊装,快 3 倍

零征地

IRR 15-18%

矿道即机房,省 30% 投资

ESG+

碳减排 2,190t

修复 + 绿电,零新增用地

矿井改造 vs 传统地面

物理定律决定的差距

维度传统地面矿井改造方案优势来源
PUE1.3-1.5≤1.15恒温天然冷源
征地成本50-200 万/亩零征地废弃矿道盘活
建设周期18-24 个月4-6 个月/期预制舱免土建
极端天气高温/台风/沙尘暴地下物理隔离深度>20m
扩容便利征地→土建→验收矿道线性延伸预留空间
物理安防围墙+监控岩层天然防护防爆/防震/防雷
ESG 价值增地+高能耗修复+低碳绿电+碳减排

PUE 是物理决定的,不是技术决定的

地下 20 米的恒温,任何空调都比不了

零征地是一场不公平竞争

不需要买地,成本结构从第一天就占优

地下 = 物理隔离

高温、台风、沙尘暴,碰不到这个深度

技术方案详解

从矿井部署到租户回报,完整技术链路一览

部署架构:串联矿道 vs 大型采空区

维度 串联矿道 大型采空区
空间形态长条形,宽 4-8m,高 3-6m不规则大空间
结构稳定性已有支护,评估后加固需大量回填或支撑
通风设计利用原有通风系统改造需新建
防水难度可控,局部处理大面积防水
预制舱适配沿矿道线性排列需重新规划布局
扩容方式沿矿道延伸,无需停机需重新规划

结论:串联矿道方案可在 4-6 个月内完成一期部署。

电力系统

井下电力系统:双回路供配电 + 储能模块

专线引入 · 双回路供电 · 井下模块化 UPS

绿电直供 + 算电协同 + 源网荷储一体化

0.3 ~ 0.35 元/kWh · PUE≤1.2 享优惠

液冷散热

拱形矿道穹顶 + 两排液冷预制舱

GPU 冷板 → CDU → 地冷换热 → 闭式冷却塔

地面冷却塔连接地下 CDU,天然恒温冷源

液冷 130kW · PUE ≤1.15

智能运维

四足机器人矿道巡检

机器人巡检 · InSAR 遥感监测 · BIM 全矿井

7×24 远程监控,故障预警 <5min

年均自动巡检 >50,000km · 识别准确率 >98%

运营参数

参数数值
定价基准 500 元/kW/月(含电费托管)
SLA可用性 ≥99.9%,7×24 小时响应
交付4-6 个月/期,分期交付、边租边扩
扩容沿矿道线性延伸,无需停机
计费切换合同期内可在机架/kW 两种模式间切换一次

租户回报参考

项目租用深地 50 柜自建地面 50 柜
初始投入0征地300-1,000万
+ 建设1,000-1,500万
年租金/年电费≈960万/年≈600-800万/年
三年总成本≈2,880万≈4,000-5,000万+
节省比例省30-40%

商业模式

自持基建,租赁运营

价值链

矿方/政府

提供矿井地下空间

深地智算

空间改造+预制舱租赁

算力运营方

GPU部署+算力调度

算力承租方

AI训练/推理业务

服务分层(L1-L7)

层级内容提供方
L1-L4地质·电力·制冷·机柜我方
━━ 机柜顶部端口(分界线)━━
L5-L7服务器·算力调度·应用客户

合同关键条款

条款内容
租期3-5 年,到期可续
付款季度付或半年付
年租金递增3-5%
SLA可用性 ≥99.9%,7×24 小时响应
扩容提前 3 个月通知,沿矿道无缝线性延伸
计费切换合同期内机架/kW 模式可切换一次

收入模式

模式定价参考特点
IDC 托管3-5千/架/月现金流稳定
算力租赁H20约12万/卡/月利润红利期
混合模式(推荐)基础IDC + 增值算力租赁低风险高利润

财务模型

IRR 15-18%,回收期 3-5 年

投资回报

IRR 15-18%

vs 传统 IDC 的 8-12%

回本周期

3-5 年

vs 传统 IDC 的 5-8 年

首期投资

8,500 万

50 架机柜 / 10 个预制舱

投资构成(50 架/10 舱/2MW)

项目金额占比
集装箱预制舱(50 舱)4,000-6,000 万≈50%
矿井空间改造1,500-2,500 万≈20%
外部供电系统2,000-3,000 万≈20%
网络接入500-800 万≈5%
其他(消防、监控等)500-800 万≈5%
合计8,500 万-1.3 亿100%

对比传统土建方案 1.5-2 亿,预制舱节省 30-50%

收入与成本(70% 上架率)

类型年金额
机柜租赁2,100 万
算力租赁(30% 机柜做 GPU)1,500-3,000 万
年收入合计3,600-5,100 万
电费(0.36 元/度,PUE 1.15)1,200 万
运维人员 + 其他500 万
年运营成本1,700 万
年净利润1,900-3,400 万

三场景年净利润对比

敏感性分析

上架率 \ 电价0.30 元/kWh0.36 元/kWh0.42 元/kWh
60%IRR 12%IRR 10%IRR 8%
70%(基准)IRR 20%IRR 17%IRR 14%
80%IRR 27%IRR 24%IRR 20%

为什么别人追不上

全国没有第二个玩家

院士团队

复制难度:极高

矿大深地工程 + 矿山生态修复

工程伙伴

复制难度:极高

贵州道桥,三十余年本地经验

MA 防爆合规

复制难度:高

矿井安全认证需 3 年+

先发标准

复制难度:中高

首个项目定义行业准入门槛

竞争扫描

参与者代表竞争分析
传统 IDC 商万国/世纪互联/秦淮未切入矿井
云厂商阿里/腾讯/华为地面园区路线
西部绿电和林格尔/乌兰察布非矿井方案
海底 IDC海兰信不同路线
矿井 AIDC深地智算全国唯一

追赶者时间轴

阶段本项目追赶者时间差
矿源获取2026 ✓2028+2 年
安评环评2026-20272028-20302-3 年
MA 认证并行推进2029+3 年+
施工交付2027 首矿2030+3 年
稳定运营20282031+3 年

选址遵义

国家算力枢纽的差异化补充

道真 · 高配旗舰

地质条件最优、恒温 14-16℃、PUE 可达 1.15。

播州 · 标准化产品

施工难度最低、审批流程清晰、可复制性强。

七维评分

维度道真播州说明
审批难度播州流程更成熟
施工难度播州矿道更适合标准化
矿方配合度双方均有积极意向
地质稳定性道真岩层条件更优
网络接入播州距骨干节点更近
客户可达性播州交通更便利
电价0.3 ~ 0.35 元/kWh

贵州是国家级算力枢纽节点("东数西算"八大枢纽之一)。
水电资源丰富,绿电占比高。地方政府对算力产业有明确扶持政策。

ESG 与工程合规

不只是算力生意——这是矿区修复的绿色方案

ESG 三重价值

矿山修复绿水青山 + 地下数据中心剖面融合
维度一期贡献满配贡献
E碳减排 2,190t22,450t
E等效植树 100万1,000万棵
S就业 100+岗位就业翻倍
S矿井重生盘活可复制全国69城
G产学研一体牵头行业标准

工程合规详情

四维安全评估体系

稳定性评估(岩层应力、支护、InSAR)· 水文评估(地下水、矿井水、渗水)·
有害气体评估(瓦斯、CO₂、氡气)· 工程适应性评估(尺寸、承重、通风)

七方联合验收机制

建设+设计+施工+监理+检测+
四部门政府(住建/应急/自然资源/工信)+专家委员会

关键量化红线

指标红线检测方式
注浆取芯率≥85%钻孔取芯
月均沉降量<2mmInSAR + 水准仪
环境湿度<70%自动传感器
瓦斯浓度<0.5%实时气体监测
接地电阻≤1Ω定期检测
消防通道宽度≥1.4m现场测量

井下运营安全管理

气体实时监测超限自动报警+断电 · UWB 人员定位 · 独立逃生通道季度演练 ·
MA 防爆认证设备全覆盖 · 矿口防洪设计(50 年一遇)· 井下双路通讯

REITs 退出路径

假设稳定运营 3 年后以基础设施 REITs 方式退出

8.9 亿
满配估值(1,000+柜)
3.0x
投资倍数
2032
目标退出年份

退出路径时间轴

年份阶段关键节点
2026-2027建设期首期上线,50 柜
2027-2028爬坡期上架率 50%→70%,EBITDA 转正
2029-2030稳定运营70% 上架率,年净利润 2,600 万
2031REITs 申报3 年运营数据达标
2032REITs 退出估值约 8.9 亿,3 倍回报

估值基准:稳定运营期年净利润 2,600 万 ·
cap rate 6-7% · 500 架场景估值 3.7-4.3 亿 · 满配 1,000+ 柜约 8.9 亿

推进路径

2026-2032,三阶段

示范验证

2026-2027

首期 50 柜上线 · 算力签约并运营积累 ≥6 个月

规模扩展

2028-2029

累计 500 柜 · 标准化建设流程固化 · 品牌效应形成

满配退出

2030-2032

累计 1,000+ 柜 · 行业标准主导制定 · REITs 退出实现

首期 16 个月里程碑

2026 Q3首矿选址确认,地质勘察启动
2026 Q4矿道改造方案完成,施工招标
2027 Q1矿道加固 + 防水施工
2027 Q2预制舱吊装 + 电力接入
2027 Q3系统联调 + 消防验收
2027 Q4正式投产运营

当前进度

院士团队就位

施工方(贵州道桥)已对接

MA 防爆供应链已建立

首期矿井选址确认

算力运营方意向洽谈

团队与合作伙伴

三圈交汇处的人

矿业圈 × IT 圈 × 政策圈 —— 深地智算在交汇中心

创始人:孔尧 · 矿大学术合作 + 钉钉/阿里云生态 + 投资经验

核心团队:6 人 + 4 AI 员工(极轻量化组织)

五大合作伙伴

合作伙伴角色对项目的价值
中国矿业大学学术背书深地工程 + 生态修复
贵州道桥工程交付30年地下施工经验
钉钉 + 阿里云算力生态生态资源 + 需求对接
上海 AI 研究院需求锚定需求方 + 技术验证
福瑞科技能源合规合规咨询 + 绿电对接

学术合作(与中国矿业大学)

方向内容
联合实验室矿大出智力,项目出场景
科研课题深地稳定性/热环境/液冷/政策
知识产权联合申报,布局工艺/系统/监测
论文产出产出高水平 SCI/EI 论文
标准制定牵头设计规范与验收标准

产学研闭环:工程数据 → 论文 → 标准 → 壁垒

共创算力新标杆

推动矿山转型与绿色可持续发展

深地智算 · Dungeons Data · 2026